旺季需求提振  銅價(jià)反彈至合理區(qū)間

一、市場(chǎng)概述

4月14日，滬銅主力合約開(kāi)盤價(jià)格為75570元/噸，最高達(dá)到76420元/噸，最低為75150元/噸，收盤于76310元/噸，漲幅1.44%。全天成交量為11.5萬(wàn)手，減倉(cāng)2.7萬(wàn)手。持倉(cāng)量為13.7萬(wàn)手，減倉(cāng)0.3萬(wàn)手。

二、基本面情況

宏觀方面，美國(guó)新一屆政府采取關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)后、美聯(lián)儲(chǔ)官員、高盛集團(tuán)、惠譽(yù)評(píng)級(jí)公司和瑞銀集團(tuán)等機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速，受此影響，美元走弱。

供給方面，4月11日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)16港口進(jìn)口銅精礦當(dāng)周庫(kù)存為80.0萬(wàn)噸，較上周環(huán)比增9.3萬(wàn)噸。雖然國(guó)內(nèi)銅精礦供應(yīng)增加，但是全球銅精礦供需偏緊的格局仍然持續(xù)，TC負(fù)值進(jìn)一步下跌至-29.4美元/干噸。冶煉企業(yè)噸銅冶煉虧損大多分布于-5600元/噸~-1700元/噸之間，使得部分煉企停產(chǎn)檢修，現(xiàn)在精煉銅產(chǎn)量快速增加。

需求方面，4.4-4.10當(dāng)周，SMM銅線纜企業(yè)開(kāi)工率為84.67%，環(huán)比增長(zhǎng)3.61個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)15.83個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)SMM了解，本周銅價(jià)短時(shí)間內(nèi)寬幅變動(dòng)有效刺激到市場(chǎng)此前積壓需求的釋放，多數(shù)企業(yè)本周新訂單增長(zhǎng)表現(xiàn)樂(lè)觀，但仍有企業(yè)處于觀望狀態(tài)，等待銅價(jià)穩(wěn)定。漆包線行業(yè)機(jī)臺(tái)開(kāi)機(jī)率為90.7%，較前一周環(huán)比增加1.3%，周訂單量環(huán)比增長(zhǎng)37.76%。據(jù)SMM了解，當(dāng)周下游下單量隨銅價(jià)波動(dòng)而上下起伏，不過(guò)漆包線企業(yè)接單總量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，且下游提貨速度也較為可觀，預(yù)計(jì)下周漆包線行業(yè)機(jī)臺(tái)開(kāi)機(jī)率將繼續(xù)維持在高位。

庫(kù)存方面，4月14日，LME銅庫(kù)存下降950噸至207835噸。上期所銅倉(cāng)單增加2805噸至89369噸。

三、后市展望

美國(guó)對(duì)全球多國(guó)發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，中期將削弱銅市需求。短期金融市場(chǎng)受到擾動(dòng)拖累銅價(jià)表現(xiàn)。銅價(jià)大跌后，長(zhǎng)單采購(gòu)需求將對(duì)銅價(jià)構(gòu)成支撐。

【日?qǐng)?bào)】廣金期貨有色金屬日?qǐng)?bào)：旺季需求提振 銅價(jià)反彈至合理區(qū)間_20250414