摘要：

供應(yīng)方面，隨著PVC新裝置陸續(xù)投產(chǎn)并持續(xù)釋放產(chǎn)量，行業(yè)供應(yīng)持續(xù)攀升，雖然“反內(nèi)卷”政策對石化行業(yè)的產(chǎn)能過剩狀態(tài)有向好的預(yù)期，但尚未有明細(xì)措施落地，PVC高供應(yīng)狀態(tài)尚未扭轉(zhuǎn)。需求方面，8月處于傳統(tǒng)的行業(yè)淡季，在終端地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷的狀態(tài)下，PVC制品行業(yè)維持疲弱，企業(yè)訂單較弱，裝置負(fù)荷處于歷年最低水平，反映內(nèi)需弱勢并未扭轉(zhuǎn)；出口方面，印度反傾銷稅終裁落地，中國企業(yè)將面臨高額的稅率，預(yù)計將影響中國PVC出口，后期出口地將從印度轉(zhuǎn)向其他地區(qū)，PVC貿(mào)易格局將重塑。成本方面，8月焦煤價格沖高回落，成本端對PVC價格形成利空。庫存方面，8月國內(nèi)需求依舊處于淡季狀態(tài)，下游環(huán)節(jié)未見明顯起色，而出口受印度反傾銷稅影響出現(xiàn)走弱趨勢，PVC庫存持續(xù)積累。展望后市，政策利好情緒降溫后，PVC期價回落，當(dāng)前處于磨底過程，反內(nèi)卷基本確立商品底部，雖然短期反傾銷稅超預(yù)期會導(dǎo)致對印度的出口量下滑，但非印出口市場表現(xiàn)強勁，目前PVC基本面弱勢難改，上行驅(qū)動乏力，更多屬于跟隨商品行情。

報告下載：【月報】廣金期貨PVC月報：利空因素集中，PVC震蕩下行 20250829