核心觀點(diǎn)：

本周原糖震蕩走弱，最高位觸及16.88美分/磅后，開(kāi)始回落。截止10月10日，ICE原糖主力16.28美分/磅，環(huán)比下降1.33%。國(guó)內(nèi)走勢(shì)強(qiáng)于外盤(pán)。本周鄭糖小幅反彈，最高位5542元/噸。截止10月10日，主力合約報(bào)收于5496元/噸，持倉(cāng)量約38.6萬(wàn)手。

國(guó)際方面，巴西最新產(chǎn)糖數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期—高產(chǎn)，主要因?yàn)橹铺潜葹闅v史高位水平，彌補(bǔ)了巴西主產(chǎn)區(qū)單產(chǎn)較低的不足。印度方面有消息稱將用玉米生產(chǎn)乙醇，或減少糖分流，盡管印度政府此前計(jì)劃10月份出口白糖，但實(shí)際上8月份的過(guò)量降雨使印度出口難度較大，國(guó)內(nèi)糖價(jià)在國(guó)慶期間已經(jīng)有所反彈。

國(guó)內(nèi)方面，北方甜菜糖陸續(xù)開(kāi)榨，但廣西糖前期受臺(tái)風(fēng)影響，甘蔗倒伏現(xiàn)象將使增產(chǎn)預(yù)期修正?，F(xiàn)貨方面，由于進(jìn)口糖在三季度大量到港，疊加消費(fèi)進(jìn)入淡季，成交偏淡。截止9月末，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)區(qū)間為5680~5860元/噸，環(huán)比上月下調(diào)50~130元/噸。

總的來(lái)說(shuō)，節(jié)后內(nèi)外糖走勢(shì)分化，國(guó)內(nèi)鄭糖強(qiáng)于外盤(pán)。中長(zhǎng)期來(lái)看，反彈高度受限于過(guò)剩預(yù)期，以及新糖上市套保壓力仍存。

報(bào)告下載：【周報(bào)】廣金期貨白糖周報(bào)：節(jié)后白糖市場(chǎng)內(nèi)外走勢(shì)分化 20251010